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信托投资班

中国房地产政策研究之REITs

来源:鼎浩投资    发布时间:2014-05-12    点击量:525

    REITs的起源、分类以及特征


  房地产投资基金(Real Estate Investment Trusts,简称“REITs”)是一种专门投资于房地产行业的投资基金,其起源于美国。REITs按照组织形态分类,REITs分为契约型和公司型两种;按资金投向的不同,REITs分为权益型(Equity REITs)、抵押型(Mortgage REITs)和混合型(Hybrid REITs);按照投资人能否赎回,REITs分为封闭式和开放式两类;还可以把REITs按投资对象的物业类型分类。REITs一般有六个特征,其实物形态是一种证券化了的基金;是国家立法专门投资于房地产的特殊基金;是一种集合投资方式和集合投资组织;其投资收入的绝大部分必须定期分配给投资者;是一种为大众服务的社会投资制度;是一系列创新制度的综合体。


  国外REITs的发展情况


  目前480多家房地产投资信托的全球市值超过6050亿美元。美国148家房地产信托市值达到3000亿美元左右;第二位的是澳大利亚,64家上市地产基金市值达到780亿美元;处于第三位的是法国,48家房地产信托市值达到730亿美元。从市场成熟度来说,最早开始发展房地产投资信托的美国是最成熟的市场,其次是澳大利亚。亚洲的大部分国家都是处于成长中的市场,而中国大陆更是明确的法律法规都尚未出台,还处于早期探索的阶段。


  REITs在中国大陆


  经过一系列的住房金融制度改革后,目前住房开发主要有四大资金来源,分别为银行贷款、自筹资金、定金及预收款和个人按揭贷款。目前我国立法还未完善,相信在未来完善后我们会看到房地产融资市场将出现产业投资基金、银行信贷以及房地产信托三足鼎立之势。REITs的发展将对房地产行业产生深远的影响,对于上市公司来说REITs将为他们带来新的融资渠道,对于投资标的的地产公司来说将直接为其资产带来更大的流动性同时引起社会更高的关注度,这必然会给企业带来价值重估的机会。